روسیه به طور غیرمنتظره نرخ بهره را کاهش داد

بانک روسیه نرخ بهره معیار خود را در اولین جلسه خود در سال 2026 به میزان 50 واحد پایه به 15.5% کاهش داد، که با نظرسنجی میانه بازار مبنی بر حفظ نرخ متضاد بود، تا به نگرانی‌های رشد در اقتصاد روسیه رسیدگی کند. بانک مرکزی روسیه با وجود تسریع مجدد در قیمت‌های مصرف‌کننده طبق آخرین داده‌ها، نرخ خود را کاهش داد و اشاره کرد که فشارهای قیمتی اخیر عمدتاً به دلیل رویدادهای یک‌باره بوده و فرآیند کاهش تورم احتمالاً در طول سال ادامه خواهد داشت. بانک مرکزی همچنین اشاره کرد که شواهدی از انتقال قابل توجه اقدامات جدید مالیات بر ارزش افزوده در بخش‌های بزرگ سبد مصرفی داخلی مشاهده نکرده است، که نگرانی‌های قبلی مبنی بر اینکه مالیات‌های بالاتر منجر به تورم خواهد شد را محدود می‌کند. در همین حال، بانک مرکزی اشاره کرد که رشد در فصل چهارم کاهش یافته و تنگناهای بازار کار به تدریج در حال کاهش است. علاوه بر این، نرخ‌های واقعی بالا، روبل قوی و بازده‌های بالای اوراق قرضه دولتی در انتهای بلندمدت شرایط مالی محدودکننده‌ای را حفظ کرده و کاهش نرخ‌ها را توجیه می‌کند.

بانک روسیه نرخ بهره‌وری مرجع خود را در تاریخ 19 دسامبر 2025 با کاهش 50 پایه‌نقطه به 16٪ کاهش داد، مطابق با انتظارات بازار، که نشان‌دهنده پیشرفت در کاهش تورم در میان بازگشت تدریجی اقتصاد به یک مسیر رشد متعادل‌تر است. داده‌های اخیر نشان می‌دهد که رشد قیمت فعلی و پایه‌ای کاهش یافته است، با کاهش چشمگیر تورم تنظیم‌شده در ماه‌های اکتبر و نوامبر، در حالی که انتظار می‌رود تا پایان سال تورم سالانه زیر 6٪ کاهش یابد. با این حال، انتظارات تورم افزایش یافته‌اند و همچنان یک نگرانی اصلی هستند، به همراه فعالیت قرض‌دهی هنوز قوی و پویایی قیمت نامتوازن که توسط موارد نوسانی مانند سوخت و غذا تحریک می‌شود. بانک مرکزی تأکید کرد که سیاست پولی برای یک دوره طولانی تنگ خواهد ماند تا اطمینان حاصل شود که تورم به طور پایدار به هدف بازمی‌گردد. پیش‌بینی می‌شود تا سال 2026، تورم به 4-5٪ کاهش یابد، با تورم پایه‌ای که در نیمه دوم سال به 4٪ می‌رسد. رشد اقتصادی به سرعت متوسط ادامه دارد، با حمایت از تقاضای داخلی، در حالی که تنگنای بازار کار تنها به تدریج کاهش می‌یابد.

بانک مرکزی روسیه نرخ بهره‌ای پایه خود را در تاریخ 24 اکتبر با کاهش 50 نقطه به درصد 16.5 کاهش داد، که چهارمین کاهش متوالی نرخ است و با انتظارات بازار برای حفظ نرخ متضاد است. با وجود این کاهش، بانک مرکزی تکرار کرد که شرایط پولی انتظار می‌رود در مدت متوسط به دلیل ریسک‌های مثبت مستمر به تورم محدود‌کننده باقی بماند. با این حال، انتظارات تورم مصرف‌کننده همچنان بالا هستند به دلیل قیمت‌های بالای مواد غذایی و افزایش قیمت بنزین به دلیل حملات اوکراینی‌ها به کارخانه‌های نفت. بانک مرکزی روسیه توجه داشت که این احتمالاً به دلیل افزایش قیمت‌ها به دلیل افزایش سطح مالیات بر ارزش افزوده است که دولت فدرال در بودجه سال آینده اعلام کرده است، که برای کاهش عجز گسترده خود برای تأمین نیروی حمله به اوکراین ضروری است. بانک پیش‌بینی کرد که تورم تا پایان سال آینده بالای هدف 4 درصد باقی می‌ماند و نشان می‌دهد که نرخ کلیدی انتظار می‌رود در بازه 13 تا 15 درصد باشد. در حالی که بانک مرکزی توجه داشت که رشد همچنان مقاوم است، صندوق بین‌المللی پیش‌بینی کرد که تولید ناخالص ملی فقط 0.6 درصد امسال گسترش خواهد یافت.