بانک مرکزی چک نرخ‌ها را حفظ می‌کند

بانک ملی چک نرخ بازخرید دو هفته‌ای خود را در فوریه ۲۰۲۶ بدون تغییر در ۳.۵٪ حفظ کرد، همان‌طور که به‌طور گسترده‌ای پیش‌بینی شده بود و این سطح از مه ۲۰۲۵ ثابت مانده است. سیاست‌گذاران به‌طور مکرر به خطرات داخلی اشاره کرده‌اند، از جمله کسری بودجه، افزایش سریع هزینه‌های خدمات و مسکن و رشد دستمزدها، که به‌عنوان موانعی برای تسهیل بیشتر پولی مطرح شده‌اند. در همین حال، تورم کلی بیشتر از حد انتظار به پایین‌ترین سطح در نه سال گذشته یعنی ۱.۶٪ در ژانویه کاهش یافت، که از ۲.۱٪ در دسامبر پایین‌تر آمده است، اما تورم خدمات که به‌دقت تحت نظر است، در سطح بالای ۴.۷٪ باقی مانده است. سیاست‌گذاران چک ممکن است امسال فضای کاهش نرخ‌ها را داشته باشند، هرچند برای توجیه چنین حرکتی به شواهد بیشتری از کاهش فشارهای تورمی نیاز خواهد بود.

بانک مرکزی جمهوری چک نرخ repo دو هفته‌ای خود را در دسامبر 2025 برابر با 3.5٪ ثابت نگه داشت، به تطابق با انتظارات بازار، در میان کاهش نرخ تورم ناگهانی‌تر از انتظار و چشم‌اندازهای کاهش تورم بیشتر در سال 2026. دولت اخیراً تدابیری را برای کاهش قبوض برق برای خانواده‌ها و شرکت‌ها تأیید کرد، یک حرکت که ممکن است تورم را زیر هدف 2٪ سال آینده پیش ببرد در حالی که درآمد قابل برداشت بیشتری را باقی می‌گذارد که ممکن است تورم خدمات را تحریک کند. فرمانده Aleš Michl از اظهار مسیر نرخ متوسط واضح خودداری کرده است، تکرار کرده است که تمام گزینه‌ها باز است. با این حال، چندین عضو هیئت مدیره اشاره کرده‌اند که هزینه‌های قرض‌گری ممکن است در طول سال آینده بدون تغییر باقی بماند.

بانک مرکزی جمهوری چک نرخ ریپو دو هفته‌ای خود را در نوامبر 2025 برابر با 3.5٪ ثابت نگه داشت، مطابق با انتظارات بازار، که نشان از توقف چهارمین پیاپی اقدام بود، زیرا یک دوره تسهیلات از دست دادن انرژی در میان فشارهای تورمی از خدمات و حقوق و دستمزد وجود داشت. تورم سرخط در ماه اکتبر به 2.5٪ افزایش یافت، بالاتر از پیش‌بینی‌ها اما هنوز در محدوده هدف 2٪ ± 1 درصد بانک مرکزی جمهوری چک قرار داشت، در حالی که تورم بخش خدمات در حالت بالا با 4.6٪ باقی ماند و حقوق و دستمزد همچنان در یک اقتصاد در حال احیا افزایش یافت. تولید ناخالص داخلی در سال به سال در ربع سوم با 2.7٪ افزایش یافت، سریع‌ترین نرخ از ربع دوم 2022. وزارت امور اقتصادی پیش‌بینی‌های خود را برای سال 2025 به 2.4٪ و برای سال 2026 به 2.2٪ ارتقا داد، با اشاره به رشد حقوق و دستمزد قوی‌تر از انتظارات. دولت تازه انتخاب شده نشانه‌هایی از برنامه‌های افزایش هزینه‌های مالی داده است، اگرچه اقدامات جزئی هنوز اعلام نشده‌اند. در این پس‌زمینه، بانک مرکزی جمهوری چک به یک رویکرد محتاطانه، منتظر و دیده‌بان ماند، تعادل بین ریسک‌های تورمی و نیاز به وضوح در مسیر مالی دولت را حفظ کرد.