نگاه بانک ژاپن به تغییر تدریجی سیاست در میان ریسک‌ها

افزایش‌های بیشتر نرخ سیاست در ژاپن همچنان مناسب است زیرا فعالیت اقتصادی و قیمت‌ها بهبود می‌یابند، با این حال تسهیل پولی به تدریج کاهش خواهد یافت اگر چشم‌انداز ثابت بماند. خلاصه نظرات بانک ژاپن در ماه مارس اشاره کرد که با وجود افزایش‌های قبلی، شرایط مالی همچنان راحت است و کاهش‌های سرمایه‌گذاری عمدتاً منعکس‌کننده کمبود نیروی کار و افزایش هزینه‌های مواد اولیه بوده است نه نرخ‌های بالاتر. با این حال، عدم قطعیت از خاورمیانه بر احساسات تأثیر گذاشته و هیئت مدیره را وادار کرده است تا نرخ‌ها را در آخرین جلسه خود ثابت نگه دارد. تنگنای آینده به دستمزدها، تورم، شرایط مالی و ریسک‌های ژئوپولیتیکی بستگی خواهد داشت. سیاستگذاران ارزیابی خواهند کرد که آیا شرایط تسهیلی ادامه دارد و چقدر افزایش‌های دستمزد و "افزایش قیمت‌های ابتدای دوره" گسترش می‌یابد. در حالی که ریسک‌های خارجی ممکن است قیمت‌ها را افزایش دهند و رشد را کاهش دهند، انتظار می‌رود که تورم به سمت بالا روند داشته باشد. سیاستگذاران بر لزوم تنظیم سیاست بدون تأخیر تأکید کردند اگر شرایط ثابت بماند، در حالی که از تورم پایدار بالای ۲٪ اجتناب کنند.

بانک ژاپن نرخ کلیدی کوتاه‌مدت خود را در جلسه مارس ۲۰۲۶ بدون تغییر در ۰.۷۵٪ حفظ کرد و هزینه‌های وام‌گیری را در بالاترین سطح از سپتامبر ۱۹۹۵ نگه داشت. این اقدام، که ساعاتی پس از حفظ نرخ‌ها توسط فدرال رزرو ایالات متحده اعلام شد، موضع احتیاط‌آمیز جهانی را تقویت کرد. تصمیم روز پنجشنبه به‌طور گسترده‌ای پیش‌بینی شده بود و با رأی ۸–۱ تصویب شد، در حالی که هاجیمه تاکاتا به نفع افزایش به ۱٪ مخالفت کرد. سیاست‌گذاران بر این باور بودند که اقتصاد ژاپن به‌طور متوسط در حال بهبودی است اما هشدار دادند که تشدید تنش‌ها در خاورمیانه چشم‌انداز را تحت تأثیر قرار می‌دهد. هیئت مدیره اعلام کرد که به افزایش نرخ‌ها و تنظیم حمایت‌های پولی ادامه خواهد داد اگر رشد و تورم طبق پیش‌بینی‌ها پیش برود و خاطرنشان کرد که نرخ‌های واقعی به‌طور قابل توجهی پایین باقی مانده‌اند. در همین حال، انتظار می‌رود تورم cpi به‌طور موقت به زیر ۲٪ کاهش یابد قبل از اینکه با فشارهای صعودی جدید ناشی از افزایش قیمت‌های نفت خام مواجه شود. مقامات بر لزوم نظارت دقیق بر ریسک‌های ژئوپولیتیکی، بازارهای انرژی و روندهای اقتصادی جهانی تأکید کردند با توجه به تأثیر آن‌ها بر بهبود و مسیر تورم ژاپن.

سیاست پولی در ژاپن به خروجی که مدت‌ها انتظارش را می‌کشید نزدیک می‌شود، عضو هیئت مدیره بانک ژاپن، هاجیمه تاکاتا، در سخنرانی روز چهارشنبه گفت. او این را "سپیده‌دم واقعی" نامید زیرا بانک مرکزی به تدریج تغییر جهت می‌دهد. تاکاتا اشاره کرد که رفتار شرکت‌ها مثبت‌تر شده است، در حالی که شرایط مالی همچنان مساعد است و نرخ‌های واقعی منفی عمیق، وام‌دهی شرکتی را در صنایع مختلف تحریک کرده است. او برای افزایش تدریجی بیشتر نرخ‌ها استدلال کرد، با توجه به تحولات خارجی و دامنه وسیعی از داده‌های داخلی، به جای عجله برای رسیدن به نرخ خنثی. با این حال، او هشدار داد که شوک‌های خارجی می‌توانند تورم را بالاتر از حد انتظار افزایش دهند. در ژانویه، تاکاتا با تصمیم ۸-۱ برای حفظ نرخ‌ها در ۰.۷۵٪ مخالفت کرد و پیشنهاد افزایش به ۱.۰٪ را داد و اشاره کرد که نگرانی‌ها در مورد تعرفه‌های ایالات متحده از آن زمان کاهش یافته است.