رشد دستمزد اسمی ژاپن پایین‌تر از برآوردها

دستمزدهای اسمی ژاپن در ژانویه ۲۰۲۶ نسبت به سال گذشته ۳٪ افزایش یافت که از افزایش ۲.۴٪ در دسامبر شتاب بیشتری داشت و انتظارات بازار ۲.۵٪ را پشت سر گذاشت. این سریع‌ترین نرخ رشد در شش ماه گذشته بود. حقوق پایه ۳٪ افزایش یافت که بزرگ‌ترین افزایش در بیش از ۳۳ سال اخیر است، در حالی که یک معیار پایدارتر که از مشکلات نمونه‌گیری اجتناب می‌کند و پاداش‌ها و اضافه‌کاری را شامل نمی‌شود، نشان داد که دستمزد کارگران تمام‌وقت ۲.۲٪ افزایش یافته است. در همین حال، دستمزدهای واقعی تعدیل‌شده بر اساس تورم، که یک معیار کلیدی از قدرت خرید خانوار است، برای اولین بار در ۱۳ ماه افزایش یافت. دستمزدهای واقعی در ژانویه ۱.۴٪ نسبت به سال گذشته رشد کرد پس از اینکه در هر ماه در سال ۲۰۲۵ کاهش یافته بود، که سریع‌ترین افزایش از مه ۲۰۲۱ به شمار می‌رود. این داده‌ها از موضع بانک ژاپن برای ادامه نرمال‌سازی سیاست پولی حمایت می‌کند و به دولت انعطاف‌پذیری بیشتری برای پیگیری اهداف کلیدی سیاستی خود می‌دهد.

دستمزدهای اسمی ژاپن در دسامبر ۲۰۲۵ نسبت به سال گذشته ۲.۴٪ افزایش یافت که نسبت به افزایش اصلاح‌شده ۱.۷٪ در نوامبر بیشتر است، اما کمتر از انتظارات بازار برای رشد ۳٪ است. رشد دستمزد در پایان سال کمی افزایش یافت که ناشی از کاهش شدید پاداش‌های یک‌باره بود. دستمزد پایه از ۱.۹٪ در نوامبر به ۲.۲٪ در دسامبر شتاب گرفت، در حالی که پرداخت‌های ویژه نسبت به ماه قبل ۲.۶٪ افزایش یافت در مقایسه با ۱.۵٪. در همین حال، دستمزدهای واقعی تعدیل‌شده بر اساس تورم، که یک معیار کلیدی از قدرت خرید خانوار است، در دسامبر نسبت به سال گذشته ۰.۱٪ کاهش یافت و این دوازدهمین ماه متوالی کاهش است زیرا رشد دستمزد اسمی کمی از تورم مصرف‌کننده عقب مانده است. این خوانش راهنمایی کمی در مورد چشم‌انداز سیاست بانک ژاپن ارائه داد، زیرا مقامات اشاره کرده‌اند که تنگنای پولی بیشتر به افزایش پایدار و گسترده دستمزدها بستگی دارد.

حقوق نامی در ژاپن تنها 0.5٪ در نوامبر 2025 نسبت به سال قبل افزایش یافت، کاهش تندی از افزایش 2.5٪ ماه اکتبر و به شدت زیر انتظارات بازار 2.3٪. این خواندن نشانه ضعیف‌ترین نرخ رشد حقوق در حدود چهار سال گذشته بود، اصلی‌ترین عامل آن کاهش سالانه 17٪ در پرداخت‌های بونوس یک‌باری بود. اینگونه بونوس‌ها معمولاً در خارج از دوره‌های پرداخت اوج نوسانات دارند، و مقامات دولتی هشدار دادند که داده‌های نوامبر اغلب در مرحله ابتدایی درآمد واقعی را کاهش می‌دهد، زیرا بسیاری از بونوس‌های زمستانی هنوز ثبت نشده‌اند. در همین حال، حقوق واقعی تعدیل شده به تورم، یک اندازه کلیدی از توان خرید خانوار، 2.8٪ نسبت به سال گذشته کاهش یافت، شدیدترین کاهش از ژانویه بود. قیمت‌های مصرف‌کننده در نوامبر 3.3٪ افزایش یافت، به شدت از رشد حقوق عبور کرد و ادامه داد تا درآمدهای واقعی را فرسایش دهد. گسترش شکاف بین حقوق و تورم پیچیدگی در نگرش سیاستی بانک ژاپن را افزایش می‌دهد، زیرا سیاست‌گذاران اعلام کرده‌اند که تشدید پولی بیشتر به وابستگی به افزایش حقوق پایدار و گسترده‌ای خواهد بود.