فدرال رزرو آماده توقف کاهش نرخ بهره است

در نشست ژانویه ۲۰۲۶، فدرال رزرو نرخ بهره فدرال را در محدوده هدف ۳.۵٪ تا ۳.۷۵٪ بدون تغییر نگه داشت که مطابق با انتظارات بود، پس از سه کاهش متوالی نرخ بهره در سال گذشته که هزینه‌های وام‌گیری را به پایین‌ترین سطح از سال ۲۰۲۲ رساند. با این حال، فرمانداران استیون میران و کریستوفر والر به نگه داشتن نرخ رای مخالف دادند و هر دو خواستار کاهش ۲۵ واحد پایه دیگر بودند. سیاست‌گذاران اشاره کردند که فعالیت اقتصادی با سرعتی قوی در حال گسترش است، افزایش شغل‌ها کم باقی مانده و نرخ بیکاری نشانه‌هایی از تثبیت نشان داده است، در حالی که تورم همچنان تا حدی بالا باقی مانده است. بانک مرکزی همچنین تأکید کرد که در هنگام بررسی تنظیمات بعدی نرخ بهره فدرال، داده‌های ورودی، چشم‌انداز در حال تحول و توازن ریسک‌ها را به دقت ارزیابی خواهد کرد. در کنفرانس مطبوعاتی منظم، رئیس پاول گفت که اقتصاد ایالات متحده در سال ۲۰۲۶ با پایه‌ای محکم وارد می‌شود و نرخ‌های بهره در حال حاضر برای پیشرفت به سوی هر دو هدف فدرال رزرو مناسب هستند.

انتظار می‌رود که فدرال رزرو نرخ وجوه فدرال را در محدوده هدف ۳.۵٪ تا ۳.۷۵٪ در نشست ژانویه ۲۰۲۶ بدون تغییر نگه دارد و پس از سه کاهش متوالی نرخ در سال گذشته که هزینه‌های وام‌گیری را به پایین‌ترین سطح از سال ۲۰۲۲ رساند، چرخه کاهش خود را متوقف کند. سرمایه‌گذاران به دقت به دنبال راهنمایی در مورد زمان کاهش نرخ بعدی خواهند بود، اگرچه سیاست‌گذاران ممکن است به یک توقف طولانی اشاره کنند. رشد شغلی به شدت کاهش یافته، نرخ بیکاری تثبیت شده و تورم همچنان بالاتر از هدف ۲٪ فدرال باقی مانده است. در پیش‌بینی‌های دسامبر، فدرال رزرو تنها یک کاهش نرخ ۲۵ واحد پایه در سال ۲۰۲۶ را نشان داد. بازارها در حال حاضر انتظار دارند که این کاهش در ژوئن رخ دهد، در حالی که احتمال کمتری برای حرکت اضافی در دسامبر در نظر گرفته شده است. در همین حال، اولین کنفرانس مطبوعاتی رئیس پاول از زمان دریافت احضاریه‌های هیئت منصفه بزرگ توسط فدرال رزرو احتمالاً شامل سوالاتی درباره فشار سیاسی و استقلال بانک مرکزی خواهد بود.

صورتجلسه نشست دسامبر فدرال رزرو نشان داد که اکثر اعضای کمیته بازار آزاد فدرال (fomc) بر این باورند که کاهش نرخ بهره در سال آینده در صورت کاهش تدریجی تورم مناسب خواهد بود. با این حال، سیاست‌گذاران در ارزیابی خود از ریسک‌های بین تورم بالاتر و بیکاری اختلاف نظر داشتند، به طوری که بخشی از fomc نگرانی بیشتری داشتند که تثبیت تورم ممکن است نیاز به هزینه‌های بالاتر وام‌گیری داشته باشد، در حالی که دیگران ترجیح می‌دادند کاهش نرخ بهره بیشتری برای مهار نشانه‌های تضعیف بازار کار انجام شود. نشست دسامبر شاهد کاهش نرخ وجوه فدرال به میزان 25 واحد پایه به محدوده 3.5% تا 3.75% بود که با اجماع بازارها مطابقت داشت و سومین کاهش در سال بود. این تصمیم با دو مخالفت همراه بود، به طوری که دو عضو به حفظ نرخ‌ها رأی دادند در حالی که میران، فرماندار جدید fomc، به کاهش 50 واحد پایه رأی داد. علاوه بر این، پیش‌بینی اقتصادی (sep) ارائه شده در نشست نشان داد که سیاست‌گذاران نسبت به رشد سال آینده خوش‌بین‌تر هستند، که نشان‌دهنده تأثیر اولیه کمتر از حد انتظار تعرفه‌ها است.